{"id":4685,"date":"2020-10-29T15:40:19","date_gmt":"2020-10-29T15:40:19","guid":{"rendered":"https:\/\/cftc-atosworldline.fr\/wp\/?p=4685"},"modified":"2021-02-04T13:39:11","modified_gmt":"2021-02-04T13:39:11","slug":"la-remuneration-et-les-avantages-de-nos-hauts-dirigeants","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/cftc-atosworldline.fr\/wp\/blog\/2020\/10\/29\/la-remuneration-et-les-avantages-de-nos-hauts-dirigeants\/","title":{"rendered":"La r\u00e9mun\u00e9ration et les avantages de nos hauts dirigeants"},"content":{"rendered":"\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Depuis plusieurs ann\u00e9es l\u2019\u00e9quipe CFTC vous propose un d\u00e9cryptage pr\u00e9cis des r\u00e9mun\u00e9rations et des avantages de nos hauts dirigeants. Cette analyse et nos conclusions nous semblent tr\u00e8s importantes car cela nous permet de prouver et r\u00e9p\u00e9ter ann\u00e9e apr\u00e8s ann\u00e9e que de tels niveaux de r\u00e9mun\u00e9ration sont inacceptables.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La richesse cr\u00e9\u00e9e par Worldline doit \u00eatre partag\u00e9e d\u2019une mani\u00e8re plus \u00e9quitable. Il est anormal que nos hauts dirigeants se goinfrent.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Tr\u00e8s bonne lecture&nbsp;!<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">S\u00e9paration Atos \u2260 Worldline&nbsp;: le bon coup de nos hauts dirigeants<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Revenons quelques mois en arri\u00e8re, lorsque le groupe Worldline \u00e9tait encore la propri\u00e9t\u00e9 du groupe Atos. Lors de l\u2019assembl\u00e9e g\u00e9n\u00e9rale du 30 avril 2019, les actionnaires d\u2019Atos ont valid\u00e9 \u00ab&nbsp;une distribution exceptionnelle de dividende en nature sous la forme d\u2019actions Worldline SA (\u00ab Worldline \u00bb) \u00e0 concurrence de <strong>2 actions Worldline pour 5 actions Atos d\u00e9tenues<\/strong>&nbsp;\u00bb.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Dans quelle mesure cette distribution d\u2019action gratuite a profit\u00e9 \u00e0 nos hauts dirigeants&nbsp;? Le document d\u2019enregistrement universel de notre soci\u00e9t\u00e9<a href=\"#_ftn1\">[1]<\/a> nous permet de glaner des informations pr\u00e9cieuses afin de r\u00e9pondre \u00e0 cette question.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Le cas du PDG Atos&nbsp;: monsieur Breton<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Le 7 mai 2019, date \u00e0 laquelle la distribution en nature d\u2019action Worldline a \u00e9t\u00e9 mise en paiement, M. Breton a touch\u00e9 <strong>203&nbsp;234<\/strong> actions Worldline. En toutes lettres cela donne : deux cent trois mille deux cent trente-quatre actions Worldline&nbsp;!<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Petite r\u00e8gle de trois&nbsp;: si 5 actions Atos d\u00e9tenues donnent droit \u00e0 2 actions Worldline, combien d\u2019actions Atos M. Breton d\u00e9tenait \u00e0 cette date&nbsp;? <strong>508&nbsp;085<\/strong> actions Atos&nbsp;!<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">En euros, cela nous donne une assurance-vie d\u00e9j\u00e0 bien confortable&nbsp;:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\"><li>203&nbsp;234 * 54.70\u20ac<a href=\"#_ftn2\">[2]<\/a> = <strong>11&nbsp;116&nbsp;900\u20ac<\/strong><\/li><li>508&nbsp;085 * 68.5\u20ac<a href=\"#_ftn3\">[3]<\/a> = <strong>34&nbsp;803&nbsp;822\u20ac<\/strong><\/li><\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Remarquez que M. Breton a attendu quelques mois pour vendre une partie de ce joli bouquet d\u2019actions&nbsp;: le 26 juillet 2019, il d\u00e9cida de vendre <strong>100&nbsp;000 actions Worldline<\/strong> pour un prix unitaire de 64\u20ac, soit un ch\u00e8que total de <strong>6 400&nbsp;000\u20ac<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Le cas du directeur g\u00e9n\u00e9ral&nbsp;Worldline : monsieur Grapinet<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">M. Grapinet n\u2019est pas parvenu \u00e0 \u00e9galer la performance de M. Breton. D\u00e9tenant seulement un peu plus de <strong>100&nbsp;000 actions Atos<\/strong>, il devra se contenter de <strong>40&nbsp;662<\/strong> actions Worldline gratuites \u00e9valu\u00e9es \u00e0 <strong>2&nbsp;224&nbsp;211\u20ac<\/strong>. &nbsp;&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Sur la r\u00e9mun\u00e9ration de nos hauts dirigeants<\/h2>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">La r\u00e9mun\u00e9ration du directeur g\u00e9n\u00e9ral : M. Grapinet<\/h3>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-table is-style-stripes\"><table><tbody><tr><td><strong>R\u00e9mun\u00e9ration fixe<\/strong><\/td><td><strong>605 740 \u20ac<\/strong><\/td><\/tr><tr><td><strong>R\u00e9mun\u00e9ration variable<\/strong><\/td><td>711 457 \u20ac<\/td><\/tr><tr><td><strong>Avantages en nature<\/strong><\/td><td>11 541 \u20ac<\/td><\/tr><tr><td><strong>Total g\u00e9n\u00e9ral<\/strong><\/td><td><strong>1 328 738 \u20ac<\/strong><\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">La r\u00e9mun\u00e9ration du directeur g\u00e9n\u00e9ral : M. Desportes<\/h2>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-table is-style-stripes\"><table><tbody><tr><td><strong>R\u00e9mun\u00e9ration fixe<\/strong><\/td><td><strong>350 000 \u20ac<\/strong><\/td><\/tr><tr><td><strong>R\u00e9mun\u00e9ration variable<\/strong><\/td><td>356 053 \u20ac<\/td><\/tr><tr><td><strong>Avantages en nature<\/strong><\/td><td>2 922 \u20ac<\/td><\/tr><tr><td><strong>Total g\u00e9n\u00e9ral<\/strong><\/td><td><strong>708 975 \u20ac<\/strong><\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Sur l\u2019attribution d\u2019options de souscription ou d\u2019achat (stock-options)&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">\u00ab&nbsp;Pour rappel, une stock option (ou stock-option) est une forme de r\u00e9mun\u00e9ration variable allou\u00e9e par les actionnaires d&#8217;une entreprise \u00e0 ses dirigeants ou ses salari\u00e9s.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Ce syst\u00e8me permet \u00e0 des dirigeants et \u00e0 des salari\u00e9s d&#8217;une entreprise d&#8217;acheter des actions de celle-ci \u00e0 une date et un prix fix\u00e9 \u00e0 l&#8217;avance. Ceci a notamment l&#8217;avantage d&#8217;inciter les employ\u00e9s \u00e0 agir pour faire monter le cours de l&#8217;action de leur entreprise.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Le fait de pouvoir, la plupart du temps, acheter \u00e0 un prix plus bas que le march\u00e9 permet la r\u00e9alisation d&#8217;un b\u00e9n\u00e9fice \u00e0 la revente&nbsp;\u00bb<a href=\"#_ftn4\">[4]<\/a>.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Examinons la situation du directeur g\u00e9n\u00e9ral et de son d\u00e9l\u00e9gu\u00e9.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Historique des stock-options attribu\u00e9es \u00e0 M. Grapinet<\/h3>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-table is-style-stripes\"><table><tbody><tr><td><strong>Date du plan<\/strong><\/td><td><strong>Valorisation des options<\/strong><\/td><td><strong>Nombre d\u2019options attribu\u00e9es<\/strong><\/td><td><strong>Prix d\u2019exercice<\/strong><\/td><td><strong>Date d\u2019acquisition<\/strong><\/td><\/tr><tr><td><strong>21-juil-18<\/strong><\/td><td>317 435 \u20ac<\/td><td>81 000<\/td><td>52,91 \u20ac<\/td><td>21-juil-21<\/td><\/tr><tr><td><strong>24-juil-19<\/strong><\/td><td>208 688 \u20ac<\/td><td>26 250<\/td><td>66,77 \u20ac<\/td><td>24-juil-22<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Comment lire ce tableau&nbsp;?<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">D\u00e9taillons la seconde ligne : le <strong>24 juillet 2019<\/strong>, <strong>26&nbsp;250<\/strong> stock-options ont \u00e9t\u00e9 attribu\u00e9es \u00e0 M. Grapinet. Ces options d\u2019achat ne pourront pas \u00eatre lev\u00e9es avant le <strong>24 juillet 2022<\/strong>. Le co\u00fbt de cette attribution a \u00e9t\u00e9 \u00e9valu\u00e9 \u00e0 partir de la juste valeur d\u00e9termin\u00e9e selon la norme IFRS 2 soit <strong>208 688 \u20ac<\/strong>. Remarquer que ce montant n\u2019a rien \u00e0 voir avec le gain que M. Grapinet pourrait r\u00e9aliser lors de la lev\u00e9e de ses stock-options. C\u2019est simplement une mani\u00e8re d\u2019inscrire cette distribution de stock-options dans les comptes de la soci\u00e9t\u00e9 Worldline.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Tout l\u2019int\u00e9r\u00eat du dispositif est de lier les int\u00e9r\u00eats de M. Grapinet \u00e0 ceux des actionnaires (qui ont d\u00e9cid\u00e9 l\u2019attribution des stock-options)&nbsp;: plus le court de l\u2019action Worldline grimpe, plus M. Grapinet et les actionnaires s\u2019enrichissent.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Cette m\u00e9canique introduit un risque important dans la gouvernance de notre soci\u00e9t\u00e9&nbsp;: la logique boursi\u00e8re pourrait en effet prendre les commandes de Worldline au d\u00e9triment d\u2019une logique industrielle plus respectueuse de nos emplois et de nos m\u00e9tiers. On comprend tr\u00e8s bien par exemple comment cette m\u00e9canique incitative pousse nos hauts dirigeants \u00e0 \u00eatre de fervents d\u00e9fenseurs d\u2019une strat\u00e9gie acharn\u00e9e de croissance externe&nbsp;: le rachat d\u2019une entreprise permet syst\u00e9matiquement d\u2019afficher des opportunit\u00e9s de croissance et de synergies, croissance accueillie favorablement par les march\u00e9s et qui finalement booste le cours de l\u2019action en bourse.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">On garde tout \u00e7a sous le coude et on en reparle \u00e0 partir de 2021 pour voir ce que deviendront ces 100&nbsp;000 options d\u2019achat. &nbsp;<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Historique des stock-options attribu\u00e9es \u00e0 monsieur Desportes<\/h3>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-table is-style-stripes\"><table><tbody><tr><td><strong>Date du plan<\/strong><\/td><td><strong>Valorisation des options<\/strong><\/td><td><strong>Nombre d\u2019options attribu\u00e9es<\/strong><\/td><td><strong>Prix d\u2019exercice<\/strong><\/td><td><strong>Date d\u2019acquisition<\/strong><\/td><\/tr><tr><td><strong>21-juil-18<\/strong><\/td><td>242 975 \u20ac<\/td><td>62 000<\/td><td>52,91 \u20ac<\/td><td>21-juil-21<\/td><\/tr><tr><td><strong>24-juil-19<\/strong><\/td><td>108 120 \u20ac<\/td><td>13 600<\/td><td>66,77 \u20ac<\/td><td>24-juil-22<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">L\u2019avantage est moins important pour le directeur d\u00e9l\u00e9gu\u00e9 mais sinon tout est pareil.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Sur l\u2019attribution d\u2019actions de performance<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">L\u2019action de performance diff\u00e8re sensiblement des stock-options : ici on ne convient pas d\u2019un prix d\u2019achat fix\u00e9 \u00e0 l\u2019avance. En revanche, on d\u00e9finit un certain nombres d\u2019objectifs \u00e0 atteindre afin que le b\u00e9n\u00e9ficiaire puisse d\u00e9finitivement acqu\u00e9rir les actions de performance.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">On distingue trois temps dans cette m\u00e9canique&nbsp;:<\/p>\n\n\n\n<ol class=\"wp-block-list\" type=\"1\"><li>L\u2019action de performance est d\u2019abord attribu\u00e9e<\/li><li>Elle est ensuite acquise si les objectifs sont atteints<\/li><li>Puis elle devient disponible, le b\u00e9n\u00e9ficiaire peut alors la revendre<\/li><\/ol>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">L\u00e0 encore, cette m\u00e9canique permet de lier les int\u00e9r\u00eats des actionnaires \u00e0 ceux de nos dirigeants. Pourquoi&nbsp;? Tout simplement parce que les objectifs fix\u00e9s aux b\u00e9n\u00e9ficiaires sont toujours pens\u00e9s pour que leurs atteintes aient un effet positif sur le cours de l\u2019action de notre soci\u00e9t\u00e9.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">L\u2019action de performance est donc une action gratuite distribu\u00e9e sous conditions.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Historique des actions de performance attribu\u00e9es \u00e0 M. Grapinet<\/h3>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-table is-style-stripes\"><table><tbody><tr><td><strong>Relatif \u00e0<\/strong><\/td><td><strong>Date du plan<\/strong><\/td><td><strong>Nombre d&#8217;actions<\/strong><\/td><td><strong>Date d&#8217;acquisition<\/strong><\/td><td><strong>Date de disponibilit\u00e9<\/strong><\/td><\/tr><tr><td>Atos<\/td><td>28-juil-15<\/td><td>9 200<\/td><td>02-janv-18<\/td><td>02-janv-20<\/td><\/tr><tr><td><strong>&nbsp;<\/strong><\/td><td>26-juil-16<\/td><td>8 130<\/td><td>26-juil-19<\/td><td>26-juil-19<\/td><\/tr><tr><td><strong>&nbsp;<\/strong><\/td><td>24-juil-17<\/td><td>6 000<\/td><td>24-juil-20<\/td><td>24-juil-20<\/td><\/tr><tr><td><strong>&nbsp;<\/strong><\/td><td>22-juil-18<\/td><td>6 000<\/td><td>30-juil-21<\/td><td>30-juil-21<\/td><\/tr><tr><td><strong>&nbsp;<\/strong><\/td><td><\/td><td><\/td><td><\/td><td><\/td><\/tr><tr><td><strong>Worldline<\/strong><\/td><td>25-juil-16<\/td><td>38 000<\/td><td>25-juil-18<\/td><td>25-juil-19<\/td><\/tr><tr><td><strong>&nbsp;<\/strong><\/td><td>24-juil-17<\/td><td>43 700<\/td><td>24-juil-20<\/td><td>24-juil-20<\/td><\/tr><tr><td><strong>&nbsp;<\/strong><\/td><td>21-juil-18<\/td><td>20 250<\/td><td>21-juil-21<\/td><td>21-juil-21<\/td><\/tr><tr><td><strong>&nbsp;<\/strong><\/td><td>24-juil-19<\/td><td>26 250<\/td><td>24-juil-22<\/td><td>24-juil-22<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Arriv\u00e9 au sein du groupe Atos en d\u00e9cembre 2008, M. Grapinet b\u00e9n\u00e9ficie d\u2019actions de performance tr\u00e8s rapidement. Nous affichons ici uniquement les actions qui ne sont pas encore disponibles ou bien n\u2019ont pas encore \u00e9t\u00e9 acquises.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">\u00a0Il nous semble important de remarquer le nombre consid\u00e9rable d\u2019actions attribu\u00e9es\u00a0: <strong>en 5 ans,<\/strong> <strong>157\u00a0530 actions de performance<\/strong> ont \u00e9t\u00e9 attribu\u00e9es \u00e0 M. Grapinet. \u00a0<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">L\u2019avantage peut devenir pharaonique dans le cas o\u00f9 le cours de l\u2019action Worldline continuerait \u00e0 grimper.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Plusieurs hypoth\u00e8ses&nbsp;:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\"><li><strong>sc\u00e9nario r\u00e9aliste<\/strong>&nbsp;: les actions Worldline et Atos atteignent 80\u20ac en 2022, M. Grapinet aurait alors \u00e0 sa disposition un pactole de <strong>12 millions d\u2019euros<\/strong>.<\/li><li><strong>Sc\u00e9nario optimiste&nbsp;<\/strong>: les actions Worldline et Atos atteignent 100\u20ac en 2022, M. Grapinet aurait alors \u00e0 sa disposition un pactole de <strong>15,7 millions d\u2019euros<\/strong>.<\/li><li><strong>Sc\u00e9nario pessimiste<\/strong>&nbsp;: le court des actions Worldline et Atos stagnent<a href=\"#_ftn5\">[5]<\/a>, M. Grapinet aurait toujours \u00e0 sa disposition une petite cagnotte de <strong>10 millions d\u2019euros<\/strong>.<\/li><\/ul>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Historique des actions de performance attribu\u00e9es \u00e0 M. Desportes<\/h3>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-table is-style-stripes\"><table><tbody><tr><td><strong>Relatif \u00e0<\/strong><\/td><td><strong>Date du plan<\/strong><\/td><td><strong>Nombre d&#8217;actions<\/strong><\/td><td><strong>Date d&#8217;acquisition<\/strong><\/td><td><strong>Date de disponibilit\u00e9<\/strong><\/td><\/tr><tr><td><strong>Worldline<\/strong><\/td><td>21-juil-18<\/td><td>15 500<\/td><td>21-juil-21<\/td><td>21-juil-21<\/td><\/tr><tr><td><strong>Worldline<\/strong><\/td><td>24-juil-19<\/td><td>13 600<\/td><td>24-juil-22<\/td><td>24-juil-22<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Rien \u00e0 ajouter.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Conclusion&nbsp;<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La justice sociale est un pr\u00e9requis indispensable pour que nous puissions vivre tous ensemble. De tels \u00e9carts de traitements entre des hauts dirigeants et des salari\u00e9s semblent incompatibles avec la possibilit\u00e9 de faire \u00ab&nbsp;soci\u00e9t\u00e9&nbsp;\u00bb, nous ne vivrons jamais dans le m\u00eame monde si nous ne parvenons pas \u00e0 les r\u00e9duire.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Bien \u00e0 vous,<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Toute l\u2019\u00e9quipe CFTC<\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator\"\/>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><a href=\"#_ftnref1\">[1]<\/a> <a href=\"https:\/\/fr.worldline.com\/fr\/home\/newsroom\/press-releases-investors\/2020\/pr-2020_04_29_01.html\">https:\/\/fr.worldline.com\/fr\/home\/newsroom\/press-releases-investors\/2020\/pr-2020_04_29_01.html<\/a><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><a href=\"#_ftnref2\">[2]<\/a> Cours de l\u2019action Worldline \u00e0 la date du 7 mai 2019<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><a href=\"#_ftnref3\">[3]<\/a> Cours de l\u2019action Atos \u00e0 la date du 7 mai 2019<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><a href=\"#_ftnref4\">[4]<\/a> <a href=\"https:\/\/fr.wikipedia.org\/wiki\/Stock_option\">https:\/\/fr.wikipedia.org\/wiki\/Stock_option<\/a><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><a href=\"#_ftnref5\">[5]<\/a> Le cours actuel de l\u2019action Worldline est de 64\u20ac<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Depuis plusieurs ann\u00e9es l\u2019\u00e9quipe CFTC vous propose un d\u00e9cryptage pr\u00e9cis des r\u00e9mun\u00e9rations et des avantages de nos hauts dirigeants. Cette analyse et nos conclusions nous semblent tr\u00e8s importantes car cela nous permet de prouver et r\u00e9p\u00e9ter ann\u00e9e apr\u00e8s ann\u00e9e que de tels niveaux de r\u00e9mun\u00e9ration sont inacceptables. 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